“The Economist”: Sobre la inflación, y bancos centrales.

Acabo de leer un artículo en The Economist llamado "Back to the 1970s?". El artículo se pregunta si parece que vayamos a volver a las épocas de los años 70 donde la inflación era de dos dígitos.

Desde un principio la revista no lo cree (el artículo no está firmado), pero se pregunta ¿qué valor puede tener que la Fed aumente los tipos en un cuartillo (ó 25 puntos básicos [o lo que es lo mismo 0,25 puntos]) cuando la inflación está al 3% y los tipos al 1%?

Como bien dice en un ejemplo, si viniese un marciano a la tierra que desde los 70 no hubiese seguido la historia económica de los Estados Unidos (y mundo económico occidental en general), muy probablemente, el marciano “de un brinco se subiría a la próxima nave con destino a Marte”.

El artículo, pese caer en los clásicos mitos de los economistas neoclásicos de hoy día (peligro de la deflación, la inflación la causan los precios de los bienes, necesidad del banco central…), observa el auténtico los peligros del banco central: 1) el banco central no es independiente (es ultra–sensible a los políticos), 2) cuando lo es, tampoco es eficaz, y sobretodo 3) que la inflación es un fenómeno que lo crea el propio banco central y el gobierno, con creación de dinero nuevo en el primer caso y déficit en el segundo. En este sentido, y siguiendo el final del artículo más o menos:

• “Paul Volcker (antecesor de Greenspan) supo entender el problema cuando dijo “El auténtico y único poder del banco central es el poder de crear dinero nuevo, y últimamente el poder de crear dinero es el poder de destruir”.

Inevitable conclusión...

El exceso de liquidez del mercado actual no es un acto natural, sino forzado. El gobierno impide toda clase de ahorro con impuestos, leyes y barreras al comercio. Para evitar el colapso de esta economía casi planificada (intervencionista), los bancos centrales colocan más dinero del que el mercado puede absorber o crear con la nueva producción, creando aquello que precisamente intentaban evitar: el estancamiento económico y retroceso del bienestar.

Subir